“匡时拍卖”进军资本市场 多年的拍假假拍将消停？

国内知名拍行“匡时拍卖”进军资本市场的脚步又迈出关键一步。江苏宏图高科技股份有限公司（下简称“宏图高科”）近日发布公告称，拟发行股份购买匡时100%股权，并募集配套资金，介入国内文物艺术品拍卖领域。如果这场涉及资金逾20亿元的交易完成，匡时将成为国内首家登陆A股的拍卖行。

从1992年国内出现首批拍行算起，直到24年后的今天才有涉足资本市场者，似乎预示着匡时此番“吃螃蟹”远没有表面看起来那么简单。

各打各算盘的一次联姻

从最初推测到好事将近，中央财经大学拍卖研究中心研究员季涛都觉得“并不意外”。因为匡时拍卖现为内地第三大文物艺术品拍卖公司，近两年更是屡有大动作。继以2.16亿元拍出“过云楼藏书”，刷新古籍拍卖成交价纪录之后，又以百分百成交率拍出“‘南长街54号’藏梁氏家族重要档案”。作为一家成立仅十年的行内后起之秀，匡时的势头不可谓不迅猛。

对于匡时与宏图高科此番联姻，季涛认为是“各取所需”。在他看来，高科技企业宏图高科收购文化公司匡时，是看到拍卖作为中介“窗口式”行业，与文化产业、艺术收藏有着诸多交集，今后可以在时下颇为热门的文化创意产业分得一杯羹。而匡时则是为了谋求更长远的快速发展。季涛认为，站在资本市场看，国内所有拍卖公司规模普遍偏小，加之经营中不确定性因素较多，“征集到一件比较难得的珍品，可能就能多卖出三五亿元，如果缺少特别抢眼的东西，成交额一下子就掉下去很多。涨落现象非常明显。”因此，通过“借壳上市”将获得更为充裕的现金流，有利于在抢夺艺术珍品及夯实行业内排位方面占得先机。

其实，这并不是国内拍行首次涉足资本市场。早在两年前，居于国内排头兵的保利拍卖即被打包在保利文化里于香港上市，成为“内地拍卖第一股”。在此之前，作为国内第一批拍行的朵云轩、荣宝斋也曾推出过上市计划，最终都不了了之。“对于重服务、轻资产的拍卖公司而言，想要上市其实并不容易。”季涛认为，即便此次匡时上市，也不能完全算作拍行的胜利，只是“借道”为之。

多年的拍假假拍将消停？

如果从1992年前后上海朵云轩、中国嘉德、北京瀚海、荣宝拍卖等国内首批拍行成立算起，国内艺术品拍卖市场已经步入青壮年，但在很长一段时间，顶着“全球第二大艺术市场”的国内艺术品拍卖始终未获得资本青睐。

“资本市场与拍卖行业的联姻还稍欠火候。”中国拍卖行业协会副秘书长欧阳树英认为，与传统标准化产品不同，拍卖业的标的很难预期；再就是国内绝大多数拍行都属于小微企业，即便是那些名头很响、成交量居前的明星拍行也不例外。因此，这块市场很长一段时间都未能进入资本大鳄的视野。有圈内人士笑言，匡时上市昭示资本与艺术正展开一场“以结婚为目的的相亲”。

不过，除了很少被关注，季涛认为，与拍行自身的担忧也大有关联。“拍卖公司一旦上市，就要把自己放在公众面前。若再想玩虚的、掺水，掩盖一些不正当的东西，难度就大了，一旦被人发现可能会一败涂地，对上市公司的压力很大。”他说，作为一个中介行业，拍卖行原本是有很多秘密的，包括卖家、买家的信息，很多时候只有当事人才知道，“甚至有一些拍卖行出面帮助对方防止穿帮。如若上市，那种自买自卖的行为估计很难再出现了。”

一位不愿具名的业内人士还指出，国内艺术品市场最大的不规范就是拍假和假拍。一些小拍行的假画比例甚至高达八成，原因主要在于交易信息不透明和监管不到位。“比方价值百万元的拍品，若有竞买人估价亿元出手，要搁在其他行业，很容易认定为利益输送。但在艺术品行业，因为鉴定难、估价难，很难被发现和追究。”他说，上市后会面对更严苛的规则，有可能倒逼这些难题得到解决，拍假和假拍肯定越来越少。

同行或将仿效谋求出路

著名鉴藏家王立军认为，在很多行业，上市都会被当作运营成功的一大标志，而国内拍行入市可能只是一个新开始，“一方面他们肯定有优于同行的可取之处，另一方面这也为它们走向规范提供了一条路径。”

北京华辰拍卖有限公司董事长甘学军也不讳言，上市可以促进公司规范化发展。“虽然上市从来不是一家公司发展的唯一选择，但总体而言，上市有助于企业规范化和透明化。”不过，他反对将拍行上市作简单化理解，“不能说不上市就一定是落在了后面。如果纯粹基于拍卖业务考虑，上市与否的影响并不大。”但是他也承认，如果从延长拍卖服务链的角度看，上市能带来更多资金，就会大不一样了。

欧阳树英介绍说，近些年国内艺术品拍卖市场的行情并不好，总成交额从2011年最高峰时550亿元下滑到去年的280亿元，近乎腰斩。“尤其一些大的标的物付款情况并不理想。总的来说，市场风险还是蛮大的。”在她看来，在如此市场环境下，也会让更多拍卖公司考虑抱团取暖，上市便是不错的选择。而在季涛看来，随着国内艺术品市场趋于成熟，拍卖业也将由春秋时期步入战国时期。“有钱好办事这话搁在任何企业都是成立的。上市后资金雄厚，扩大再生产的能力就会更强，盈利的空间也会更大。为了占据一席之地，各拍行必然会更多借助外力扩大自身版图。”

季涛认为，“可以预见不久的将来会有更多拍行以‘借壳并购’的方式跻身证券市场。”他甚至推定，即便朵云轩、嘉德、荣宝斋这样的老牌拍行不以如此方式上市，也会尝试以集团业务打包的方式上市。（陈涛）